金溢科技:上半年业绩超出市场预期,投资逻辑进入第二阶段

中报业绩大幅上修,预计全年报表业绩有望逐季加速

    此前,公司于4月26日披露的2019年第一季度报告中,预计公司2019年1-6月净利润与上年同期相比扭亏为盈800万元-1300万元。参考公告,此次大幅上修与5月底政策明确下,6月订单释放加速有关。考虑政策要求情况和公司行业地位,Q3和Q4订单释放和业绩加速值得期待。

    投资逻辑进入第二阶段,上调公司19年盈利预测和目标市值

    考虑订单落地节奏和公司盈利能力超出我们预期,调整公司2019~2021年净利润从1.80、2.16、2.58亿元至3.10、3.22、1.97亿元。公司投资逻辑正进入第二阶段,业绩兑现。盈利情况超预期下,我们上调公司目标市值至70亿元,对应2019年22.5倍PE,维持增持评级。

    风险提示:公司订单落地进程低于预期;公司盈利能力低于预期。