行业轮动策略报告:因子极值获超额收益,7月关注电子等

6月行情回顾及本月展望

    回顾6月行业指数表现,市场风险偏好提升,资金重新流入,食品饮料、非银金融行业表现突出,收益率均超过10%,农林牧渔行业下跌8.0%。本报告中因子极值策略再创佳绩,本月累计超额收益升至1.6%,而相似性匹配策略和宏观事件策略的超额收益为负。

    6月北上资金主要流入金融板块及消费板块,净流出成长性行业及周期行业。展望7月,因子极值策略推荐关注行业内个股的价量变化情况,近期行业内个股上涨动量增强的行业如电子等仍将具有超额收益。相似性匹配策略认为,电子、食品饮料有望启动反弹并相比于沪深300获得超额收益。宏观事件策略认为,五粮液价格到达21个月高位,食品饮料行业将迎来机会。综上,我们7月推荐关注电子、食品饮料等行业。

    相似性匹配行业轮动策略跟踪及7月推荐关注

    2008年以来策略获得超额收益123.83%,胜率59.42%,2019年以来获得-0.83%的超额收益,胜率50.0%。2019年5月获得-3.3%的超额收益。

    7月推荐关注行业(申万一级,等权):建筑材料,食品饮料,休闲服务,国防军工,建筑装饰,医药生物,综合,电子。

    羊群效应行业轮动策略跟踪及本期推荐关注

    2008年以来策略获得的超额收益398.9%,胜率55.0%,2019年以来获得-1.33%的超额收益,胜率48.0%。上周获得-0.14%的超额收益。 本期推荐关注行业(中信)及权重:机械30.8%, 电力设备33.8%, 国防军工35.5%。

    因子极值行业轮动策略跟踪及7月推荐关注

    2008年以来策略获得超额收益335.9%,胜率71.3%;2019年以来获得1.43%的超额收益,胜率75.0%。上月获得1.56%的超额收益。 7月推荐关注(申万一级)及权重:电子100%。

    宏观事件驱动行业轮动策略跟踪及7月推荐关注

    2009年以来策略获超额收益2755.0%,胜率96.8%;2019年以来获8.9%的超额收益,胜率80.0%。2019年6月累计获-0.75%超额收益。 7月推荐关注行业(申万一级,等权):食品饮料,综合,汽车。

    核心假设风险:

    上述行业轮动策略通过历史数据统计、建模和测算完成,在宏观政策环境发生大幅改变以及市场风格突变下可能存在失效风险。以上推荐的行业仅从量化角度出发,不代表行业观点。