家用电器行业2019W26周观点:关注G20后家电板块反弹机会

本周家电板块走势

    本周沪深300指数下跌-0.22%,创业板指数下跌-0.81%,中小板指数下跌-0.18%,家电板块上涨+0.48%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+0.61%、-1.36%、+1.03%。个股中,本周涨幅前五名是新宝股份、哈尔斯、浙江美大、视源股份、和而泰;本周跌幅前五名是和晶科技、秀强股份、银河电子、开能健康、康盛股份。

    原材料价格走势

    2019年6月28日,SHFE铜、铝现货结算价分别为46940和13850元/吨;SHFE铜相较于上周上涨+0.3%,铝相较于上周上涨+0.18%。2019年以来铜价下跌-1.53%,铝价上涨+3.78%。2019年6月28日,中塑价格指数为919.1,相较于上周上涨+0.47%,2019年以来下滑-3.91%。2019年6月21日,钢材综合价格指数为107.82,相较于上上周价格下跌-0.97%,2019年以来上涨+1.5%。

    投资建议

    本周G20召开,中美领导人举行会晤,美方表示将不再对中国出口产品加征新关税,对于此前市场对加征关税的预期存在一定改善,推荐我们的7月金股新宝股份。一方面,公司出口业务将受益于贸易战谈判缓和带动市场预期改善的估值提升,另一方面,公司自主品牌的内销市场方面也存在诸多可能性。公司善于从细分市场拓展新产品,同时利用碎片化营销渠道,打造爆品经验丰富,包括成功打造的网红多功能锅、榨汁杯等。近期公司推出了车载吸尘器,未来也储备了诸多丰富的产品,包括美容仪器、电动牙刷等,长期发展值得期待。推荐出口占比较高的零部件龙头企业三花智控。

    贸易战缓和信号的释放对属于出口美国比例较高的吸尘器等小家电行业,产能基本处于国内的企业估值也会有正向影响,建议关注科沃斯、莱克电气。在经济下行的预期下,消费板块本身具备较为稳定的竞争格局,基本面保持稳步提升,且相较于海外家电企业估值,中国家电企业的估值仍有提升空间,中长期来看,建议关注三大白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。