电子行业周报:中美贸易摩擦趋缓,看好5G手机及华为产业链受益主线

事件 6月 29日, G20中美元首会晤,国家主席习近平和美国总统特朗普同意中美双方重启经贸磋商,美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。同时在G20闭幕后的记者会上,美国总统特朗普表示,美国企业可以继续向华为出售零部件。投资建议 5G 手机创新趋势确定,精选重点受益公司: 预计下半年大量品牌将推出 5G手机,而苹果 2020年新机有望全部支持 5G,我们研判,随着 5G 手机的成本下降, 2020年 5G 手机有望放量,带动新的换机潮。天线:从 4G 到 5G 天线是绝对的增长,频率提升和频段增加,将代来天线数量和价值量的提升;

    射频连接:随着天线数量的增加,手机射频连接通道数同步增加, 由于手机空间有限以及轻薄化需求,传统的同轴连接线可能会被多层的 MPI 或 LCP替代;射频前端:价值量有望大幅增加,以射频开关为例,目前 4G 手机单机价值量约为 0.2-0.3美元, 5G 手机有望量价齐升、数倍增长。看好立讯精密、鹏鼎控股、卓胜微。

    华为手机成长动力来自于创新加速,若美国对华为解除禁令, 华为手机出货量有望积极乐观。 2016年以来,华为智能手机出货量快速提升的动力来自于自主创新的不断加快,发展势头强劲。 美国全面禁华为后,产业链将华为智能手机 2019年出货量下调至 1.9-2.0亿台, 我们预计, 假设禁令解除, 华为智能手机全年出货量有望大幅上修。

    解禁后,华为智能硬件产业链企业迎来盈利修复机会。

    我们认为,与华为众多硬件产品关联性较大,且存在创新驱动的子行业较为受益,建议重点关注华为摄像头、被动元件、电池、 ODM/EMS 产业链核心受益公司:

    ü 摄像头产业链:华为在 P30Pro 系列中开启了新一轮摄像头创新,四摄潜望式摄像头/TOF,未来创新还将持续,包括屏下摄像头、玻塑混合镜头、 60M 像素摄像头、液体镜头等,看好核心供应商舜宇光学科技。

    ü 被动元件:华为基站及众多智能硬件中对电感、变压器的需求逐步增多,叠加进口替代,看好核心受益公司;

    ü ODM/EMS 配套厂商:智能手机创新对 EMS 要求不断提升,华为推出全时连接 Matebook E 有望热销,看好手机端和笔记本电脑端核心受益公司光弘科技。

    本周推荐: 立讯精密、 鹏鼎控股、卓胜微、舜宇光学科技、光弘科技。风险提示 中美贸易摩擦缓解进度不及预期、手机销量不达预期。