宏观每日一图:流动性扰动,短期结构分化,长期回归宽松

包商银行事件之后,短期内市场风险偏好有所降低,大银行对中小行的同业存单更为谨慎,而非银的资金拆借也会更加困难,资金传导链条受阻。从资金价格来看,近期不同评级的同业存单收益率在分化,非银机构的质押回购利率也明显上升,市场流动性呈现结构分化。

    央行及时应对流动性冲击,近期也加强了对中小银行的流动性支持,未来结构性的流动性紧张会逐渐修复。经济下行压力下,货币宽松基调未改。