19年5月美国非农数据点评:非农远低预期,降息概率大增

美国 5月新增非农就业人数 7.5万,远低市场预期。 4月非农数据从 26.3万下修至 22.4万, 3月非农数据从 18.9万下修至 15.3万。 5月美国失业率至3.6%,劳动参与率下降至 62.8%。 我们的点评是: 非农远低预期,降息概率大增。

    我们的观点:

    一、 5月非农远低预期。 美国 5月新增非农就业人数 7.5万,远低市场预期。4月非农数据从 26.3万下修至 22.4万,3月非农数据从 18.9万下修至 15.3万。 5月美国失业率 3.6%,与 4月持平,仍是 1969年以来新低,劳动参与率62.8%,也与 4月持平。

    二、 专业服务和医疗保持增长。 分行业表现上, 5月就业最多的贡献依旧来自专业、商业服务(3.3万)和医疗保健(1.6万),但其新增就业人数相比于 4月均有明显下滑,而建筑业新增就业人数也出现大幅下降。此外,零售业和信息业就业人数持续负增。

    三、 薪资增长温和。 5月美国非农私人企业平均时薪环比 0.2%,与 4月持平,同比 3.1%。每周工作小时数也与 4月持平,薪资整体增长温和。

    四、降息概率大增。4月美国 PCE 同比 1.5%,核心 PCE 同比回升至 1.6%,通胀整体依旧偏弱。 6月 4日美联储主席鲍威尔表示并不确定贸易摩擦对美国经济的影响,必要时将采取适当政策支撑经济增长。鲍威尔的鸽派表态被市场解读为降息信号,叠加疲软的非农就业数据,目前市场预期美联储今年降息概率已超过 90%。 非农数据发布后,美国 10年期国债利率和美元指数双双大幅走低。