互联网传媒行业:618大促再创佳绩,关注二季度电商销售费用变化-190603

本周市场走势回顾本周,美国三大股指标普 500指数累跌 1.32%,纳指累跌 0.91%,均连跌三周,道指跌 1.63%,连跌五周。香港恒生指数本周跌1.66%,报 26901.09点。

    一周核心观点:

    618大促再创佳绩,关注二季度电商销售费用变化。6月 1号京东 618购物节开启,成绩依旧亮眼。另一边天猫今年也加大了 618投入。我们认为在流量红利退去的大背景下,各大平台都在通过“造节” 、 “促销”来获客、提高用户留存率。我们观察到京东2019Q1的销售费用率为 3.25%,相比 2018Q1降低了 0.24个百分点。环比 2018Q4的 4.71%降低了 1.46个百分点。虽然京东在2019Q1能在降低销售费率的情况下增加活跃买家数,但是这有可能是 2018Q4较高销售费用投放的滞后效应。另一方面我们看到拼多多 2019Q1减少销售费用后, MAU 和年度活跃买家数增速就迅速放缓。在各大平台竞争白热化的情况下,如何平衡市占率和盈利是大家面临的难题,建议关注二季度销售费用的变化。

    百度携手东软落地 AI 在智能城市、医疗健康等领域落地。在 C端红利逐渐消退的背景下,互联网巨头纷纷向 B 端渗透。百度依托其领先的 AI 技术,力图在自动驾驶、智慧交通、医疗健康等领域落地和商业化。比如百度的高精地图、DuerOS 已经获得了一些主机厂、政府的订单。我们认为百度拓展 AI 业务有利于对冲互联网广告业务的放缓。

    本周数据要点电商:2019年 4月快递发展规模指数为 197.1,同比提高 26.1%。

    快递业务预计完成量 47.5亿件,同比增长 26.7%;快递业务收入预计完成 585.4亿元,同比增长 25.3%。

    游戏:2019年 6月 1日 iOS 免费榜排名前十的游戏为:《猫和老鼠》、《全民漂移》、《妖精的尾巴:魔导少年》、《炮打方块》、《战争与征服》、《和平精英》、《子弹先生:间谍谜团》、《抛出银河系》、《王者荣耀》、《明日方舟》。

    风险提示:政策风险;宏观经济下行风险;新产品不及预期风险等。