华泰证券交运设备行业周报(第二十二周)

本周观点

    根据乘联会数据,5月1-24日,狭义乘用车日均零售销量为3.84万台,同比-16%;狭义乘用车批发销量为3.28万台,同比-32%。我们预计6月厂商和经销商或加大国五车型折扣力度,终端零售销量有望回升,但是7月终端销量或因为提前消费出现下滑。因为全力去国五库存,经销商拿货动力不强,5月批发销量表现较差,我们预计二季度主机厂和上游零部件商业绩或受影响。建议关注业绩相对行业较好的重卡发动机龙头潍柴动力,销量表现较好的乘用车标的长城汽车,业绩表现稳健的国产车灯先锋星宇股份。

    子行业观点

    新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:我们预计19年销量105万台。

    重点公司及动态

    长安汽车公布江铃控股混改进度。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。