华泰证券航天军工行业周报(第二十二周)

本周观点

    我们认为在当前的国内及国际大环境下,强大军事实力是国家安全的重要保证和坚强后盾,在外部地缘不稳定形势下,有望加速推进军工改革和装备建设。军工是制造业中横跨行业多、技术全球领先、具有独立自主优势的大产业,2019年两船合并预期上升,军工集团资产证券化加速,业绩驱动和主题投资机会并存,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业。

    子行业观点

    主战装备产业链建议关注:航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机;核心配套企业:中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等;军民融合方面,建议关注火炬电子、菲利华、华测导航、瑞特股份、高德红外、航新科技等;国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。

    重点公司及动态

    *ST集成发布收购报告书,中国航空工业集团将所持成飞集成53.17%股权委托中国航空汽车系统控股有限公司管理,5月29日航空工业汽车已收到证监会豁免要约收购义务核准;中航高科发布公告,拟通过北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司江苏致豪100%股权。

    风险提示:军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。