华泰证券机械设备行业周报(第二十二周)

本周观点

    一方面,在当前经济状况和国际形势下,我们认为市场份额结构相对集中,同时中国已具备全球优势的机械子板块相对整体机械行业来说有望表现更加稳健,建议关注工程机械、工业气体及手工具板块,推荐三一重工,建议关注杭氧股份及巨星科技。另一方面,5月31日发布实施《科创板IPO股票承销业务规范》和《网下投资者管理细则》,科创板开板再进一步。机器人、半导体设备及核心部件国产化或将成为科创板重要组成部分,建议关注半导体设备及机器人优势企业,关注晶盛机电及中微公司(未上市)。

    子行业观点

    1)工业气体:外包率有望持续提升,具备较大的增长潜力;2)工程机械:4月挖机销量增7%,龙头估值处低位;3)半导体设备:国产化加快,5G+AI+IoT有望催生产业新一轮成长。

    重点公司及动态

    1)三一重工:现金流与盈利同步向上,资产负债表优异;2)杭氧股份:战略转型成果卓著,设备+气体两翼齐飞;3)巨星科技:竞争格局改善明显,全球化战略稳步推进。

    风险提示:宏观经济增速不及预期;原材料价格大幅波动;国际贸易摩擦加剧限制产业发展;国内产业进步速度慢于预期;科创板申报审核未通过。