华泰证券非银行金融行业周报(第十八周)
类型:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈娟,郭其伟,刘雪菲,陶圣禹 日期:2019-06-03
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本周观点:一季报靓丽+改革发展提速,紧握优质金融股
金融板块一季报整体业绩向好,行业基本面稳健。科创板相关细则陆续落地,市场化创新发展推进。行业改革开放深化,以开放促发展,激活金融业动能。中长线从发展的思维看金融板块投资价值,加配优质银行保险标的,关注优质证券弹性机会。
子行业观点
保险:开门红增长稳健,寿险实现14%的增长,健康险规模实现近40%的快速提升。对外开放加速推进,推动行业健康发展。利率上行与权益市场回暖有望产生正效应。银行:上市银行业绩总体向好,Q1归母净利润增速达6.22%,股份行表现亮眼。银行业改革与开放深入推进,大资金跑步入场,优质银行估值有望显著修复,行情调整是加配良机。证券:市场改革持续推进。科创板转融通证券出借和转融券业务细则发布,完善科创板多空平衡机制。上市券商Q1归母净利润同比大增87%,投资类业务成为增厚业绩关键,中小券商业绩弹性更大。看好市场化改革红利下行业前景。
行业推荐公司及公司动态
1)保险:精选行业龙头标的,推荐新华保险、中国太保和中国人寿2)银行:推荐成都银行、交通银行、平安银行、招商银行。3)证券:关注优质券商投资机会,推荐中信证券、国泰君安、招商证券。
风险提示:经济下行超预期,资产质量恶化超预期。
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