通信行业5G月度跟踪:华为事件不改5G光明前景,立足业绩布局确定性标的

国内5G要闻。1)广东省统筹相关专项资金支持5G建设 扶持相关企业。2)华为5G承载全球商用领先:已获得超40个5G承载商用合同。3)华为自研操作系统,注册鸿蒙商标。4)三大运营商继续推出提速降费举措。5)中国电信或将首次启动光模块集采。5)中国联通公布开始G.654.E光缆集采,约2971皮长公里,拉开干线升级序幕。6)三大运营商最新经营数据出炉,中国移动4月4G用户减少72万,中国电信4G用户新增407万户,中国联通4G用户数新增260.8万。

    海外5G要闻。1)美国将华为列入“实体清单”,禁止相关企业的交易,并提供90天的临时通用许可证。2)西方国家就5G安全达成“布拉格提案”。3)Qorvo、微软、ARM、赛灵思、TI、高通等企业暂停与华为商业合作。4)瑞典,英国、比利时、德国等欧洲众国已明确表态不排斥华为等中国厂商入驻建设5G网络,荷兰已经选择华为承建全网5G基站。

    投资建议与投资标的

    当前外部环境复杂,行业表现震荡不断。针对华为事件,我们应当理性看待:1)短期内华为上下游产业链企业业绩或受到影响,但国产替代有望加速,相关领域或有新机遇。2)一定程度压制行业风险偏好,但不改5G发展趋势。我们依然看好5G产业链景气向上,建议立足业绩,布局确定性较强板块。

    1)主设备子板块:受益程度最大,确定性最强,行业竞争格局好。建议关注中兴通讯(000063,买入)、烽火通信(600498,未评级);2)天线子版块:技术革新拉动需求增长的确定性强,并且参与者体量小,弹性高。行业整体处于景气低谷,即将迎来周期拐点向上,有望开启超预期增长。建议关注具备天馈一体化能力且与设备商深度合作,具有研发能力的通宇通讯(002792,未评级);3)光模块子版块:受益5G接入网重构带来光模块需求增长,同时板块受益数通市场高端产品升级换代,景气延续性好。建议关注升级换代,具有产品代际优势的标的中际旭创(300308,未评级),同时建议关注具有良好客户基础且具备芯片自主研发能力和成本控制能力的厂商,光迅科技(002281,增持),剑桥科技(603083,未评级) 。

    风险提示

    商用进展不及预期,5G运营牌照发放延期,技术研发不及预期,华为事件发酵超预期