计算机行业:山石网科,下一代防火墙领军企业,推动边界安全逐步向云安全转型

报告期内,公司营业收入、净利润持续增长。营业收入由2016年度的32,652.26万元增加到2018年度的56,612.98万元,复合增长率达到31.67%,主营业务收入占营业收入的比例在98%左右。归属于母公司所有者的净利润由2016年度的118.5万元增加到2017年度的6,005.22万元,再到2018年度的7,218.68万元,净利润水平大幅提高。

    报告期内公司的营业收入持续增长的原因:(1)近年来全球网络安全事件频发,各国加大网络安全领域投入力度,驱动全球网络安全行业快速增长。(2)国家产业政策大力支持信息安全、云计算等行业健康持续发展,政府、企业日益重视在信息安全、云计算等方面的IT 建设投入,公司的主营业务迎来较好的政策和市场环境。(3)公司坚持持续创新,重视研发投入,为客户提供优质、稳定、高性价比的产品与服务。公司在技术创新、行业经验、品牌形象等方面建立了较强的竞争优势,积累了较多的优质稳定客户。

    2016年度、2017年度及2018年度,公司的主营业务毛利率分别为76.93%、78.39%、77.19%,主营业务毛利率稳定在77%左右,远高于同行其他企业平均水平。其中,公司边界安全产品的市场竞争优势明显,毛利率较高,导致主营业务综合毛利率较高。云安全业务是公司近年来大力发展的方向,该类产品形态基本为软件,其成本构成主要为安装及技术服务,因此业务毛利率相对较高,报告期内维持在98%左右。

    2016年度、2017年度及2018年度,公司销售费用分别为12,122.74万元、15,368.71 万元和17,996.95 万元,管理费用分别为2,330.47万元、3,065.87万元和3,922.98万元,财务费用分别为114.45万元、-165.35万元及246.22万元,研发费用分别为12,104.12万元、14,150.20万元及15,646.14万元,占营业收入的比例分别为37.07%、30.56%及27.64%,比例较高,符合行业特点。由于公司营收规模扩大,销售费用和研发费用金额增加但费用率逐年下降,管理费用率维持在7%左右较为稳定。