行业比较:数据月报~价格链

类型：投资策略机构：海通证券股份有限公司研究员：海通证券研究所日期：2019-05-30

宏观变量:

    1、供需:19年5月USDA对全球粮食产量、库存及库存消费比均预期上升,对消费量预期上升;

    2、猪肉价格:自19年5月以来上升至15.19元/公斤;

    3、油价:19年5月来下降至61.42美元/桶;CCI(原CRB)期货指数:5月以来下降至389.99;

    4、人民币汇率:19年4月人民币对美元升值幅度为-0.09%;



    行业变量:

    1、农产品:19年5月来小麦、大豆价格有所下降,玉米价格小幅上升;5月来白砂糖价格上升、棉花价格下降;

    2、农化:19年5月以来钾肥、草甘膦、磷肥、复合肥价格平稳;4月国产尿素价格上升;

    3、食品饮料:白酒19年5月以来估值较4月有所下降,相对沪深300估值、相对全部A股估值均有所上升;

    4、PVC:19年5月以来期货价格升至7235元/吨;5月中旬(5.17)以来现货价格升至6975元/吨;5月中旬(5.17)以来纯MDI价格下降至23500元/吨,聚合MDI下降至15000元/吨;

    5、纯碱:19年5月来轻质纯碱、重质纯碱价格有所下降;

    6、煤炭:19年5月来秦皇岛煤价有所下降;相比WTI,澳大利亚煤价偏高;

    7、金融:19年4月新增信贷下降至10200亿,比3月大幅下降;4月社会融资规模存量同比下降至10.4%;3月寿险保费累计同比上升至14.34%,保费累计收入同比增速的缺口有所收窄。

    8、造纸:19年3月来铜版纸持平、双胶纸上升,5月进口纸浆价格下降;

    9、航空:19年4月客运量同比增速上升至4.7%,货运量同比增速下降至-0.7%。



    风险提示:经济增长超预期下滑,政策效果不达预期。