迈得医疗:掌握多项自动化技术,领先的医用智能设备提供商

专注自动化与智能化,国内领先的医用耗材制造设备提供商。公司成立于2003年,是一家领先的医用耗材智能制造设备提供商。公司在装备自动化技术基础上,依托浙江省迈得医疗智造重点企业研究院,不断研发智能化控制系统技术,成功开发GMP 数据管理平台,实现设备互联、数据分析,打造数字化车间,实现智能生产。当前公司主要产品包括安全输注、血液净化两大类,其中安全输注类包括医用注射针自动组装机、医用采血针自动组装机等,血液净化类包括透析器自动组装机、血液回路自动组装机等。控股股东林军华合计持有公司68.68%的股份,为公司实际控制人。

    业绩高增长,毛利率较高。2016-2018年公司营业收入分别为1.39、1.73、2.15亿元,归母净利润分别为2340、5584、5601万元;经营活动产生的现金流净值分别为4031、7202、3114万元;毛利率分别为51.05%、52.05%、48.57%;研发费用占收入比重分别为9.82%、7.97%、9.04%;资产负债率分别为24.85%,19.03%,22.50%。受益于终端需求不断增长和自身产品市场认可度的逐渐提高,公司业绩呈现出较高增长态势。技术和产品质量的相对优势赋予公司较强的下游议价能力,因此公司毛利率保持在较高水平。

    掌握多项核心技术,拟募资提升产能。公司通过自主创新拥有了多项自动化智能制造核心技术,多领域达到国际领先或填补国内空白。当前公司的核心技术有二:一是安全输注类耗材的自动化组装及检测技术,公司将自动化技术与医用耗材技术深度融合,突破了高速多料道自动供料技术、医用软导管定型技术等核心技术,实现了安全输注类医用耗材的自动化生产,提高了耗材的生产效率和产品质量。二是血液净化类耗材的全自动封装组装技术,公司经过多年的自主探索,不断突破技术难关,逐步掌握了透析器封装技术、透析器湿水测试干燥技术等核心技术,攻克了透析器的全自动封装组装难题并成功实现产品国产。公司拟募资3.39亿元用于提升产品产能。

    符合科创板第一套上市标准。 公司2017和2018年度归母净利润分别为5584万元和5601万元,预计市值不低于10亿元。公司符合“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的上市标准。

    风险提示:竞争加剧风险、政策风险