2019Q1汽车行业基金持仓分析:整体持仓市值虽有所上升,但占比仍处历史低位,确定性龙头仍为核心偏好

本期投资提示:

    2019 年一季度汽车重仓股市值占全部重仓股总市值的比重为2.3%,环比减少0.1pct,仍处历史最低水平。根据2008-2019Q1 基金持仓规模分析,汽车股配置仓位继2018 二季度、三季度小幅回调后重启波动下行态势,2019 年一季度持仓占比接近周期底部。分细分行业看,其中汽车整车行业占0.77%,其他交运设备Ⅱ行业占0.01%,汽车服务Ⅱ行业占0.14%,汽车零部件Ⅱ行业占1.39%。

    细分行业中,汽车整车持仓占比下行至历史低位,汽车零部件持仓占比向上回弹。具体来看,19Q1 汽车整车行业重仓股总市值占比为0.77%,环比下降0.17pct,占基金总净值比为0.29%,环比下降0.04pct;19Q1 汽车零部件Ⅱ行业重仓股总市值占比为1.39%,环比上升0.07pct,占基金总净值比为0.53%,环比上升0.07pct。受板块上涨因素影响,汽车整车持仓总市值有所提升,但整体增速落后于市场平均水平,导致持仓占比下降。

    2019 年第一季度,汽车行业基金重仓股排名前20 标的相较第三季度变化不大,重卡产业链盈利强势及行业销量回暖预期下部分整车持仓上升。受基建投资拉动,重卡行业景气度持续提升,重卡产业链龙头潍柴动力一季度加仓趋势明显,由Q4 第5 大基金重仓股上升为第2 位。此外,市场销量边际回暖、行业盈利修复预期下长安、江铃等自主车企持仓份额上升。本季度仓位排名显著上升的还有中国重汽、保隆科技、凌云股份;仓位排名显著下降的有福耀玻璃、广汽集团、宇通客车、旭升股份、宁波高发、宁波华翔、金固股份。

    前五大基金重仓标的增速低于市场平均水平,占重仓股总体权重小幅下滑,但仍属于机构偏好的确定性龙头。统计汽车行业前五大基金重仓标的可以发现,前五大标的持仓市值总量由18 年四季度的121.34 亿元上升至149.07 亿元,增长幅度略低于市场平均水平,持股占重仓股总市值比重由1.57%小幅下滑至1.50%,但仍占整个汽车行业重仓股总市值的65.18%,可以看出,机构仍然偏好确定性高的龙头公司。