环保及公用事业行业周报:电网混改有望加速,LNG价格底部企稳

行业观点:电网混改有望加速,LNG价格底部企稳

    电力:降电价措施对发电端影响较小,电网混改有望加速。5月15日,国家发改委对一般工商业平均电价再降低10%的主要降价措施进行了明确。降价政策主要针对电网、政府性基金,对发电端影响较小。输配电环节现金流压力增大,电网企业混改有望加速。长期降电价需通过提升市场化率的手段增加资源配置效率,配售电企业将受益。

    供需同步向好下现货维持稳定,榆林坑口价格仍居高不下。坑口方面,由于榆林复产不及预期造成的煤价过高,部分贸易商再度转向内蒙等其他煤炭市场采购。本周秦港动力末煤仍维持614元/吨的价格,环渤海港供需同步向好,晋北煤供应量的增加补足了港口资源,5月下旬电厂进入补库阶段,沿海煤炭需求出现反弹。燃气:全国LNG价格底部企稳,到岸价略有下滑。本周济南、天津、河北LNG均价环比分别+45、51、60元/吨,广东维持3925元/吨,上海维持3700元/吨。油价企稳回落,LNG到岸价本周均价为1.30元/方,环比下降0.04元/方,购销价差小幅回升至1.32元/方。

    投资策略

    本轮降价政策对发电端影响较小,潜在利空因素消除,建议遵循两条主线布局优质电力股,一是煤价回归逻辑仍未改变,推荐业绩弹性较大的【华电国际】、【长源电力】,二是电网国企改革主线,建议关注国网旗下配电网节能优质企业【涪陵电力】以及南网旗下配售电上市平台【文山电力】。另外环保方面,固废处置产能建设有望提速,建议关注【城发环境】。

    风险提示

    1、相关政策落地不及预期;2、煤炭需求增长超预期。