房地产行业:房地产板块仓位下降,配置风格向二线高弹性房企转换

投资建议

    政治局会议重提房住不炒对地产板块有一定的情绪上的冲击,在楼市小阳春背景下政策边际宽松预期有所弱化,但同时“一城一策”仍是当前市场的主基调,有助于房地产市场平稳健康发展。2019Q1基金对房地产板块的仓位有所下降,地产板块估值修复仍有很大的空间。当前市场集中度提升逻辑不变,龙头房企能够发挥融资、品牌及运营管理优势,获取更多高性价比的土地储备。一二线城市市场有望在2019年中期企稳回暖,对冲三四线市场下跌风险。城镇化进程加速,一二线及强三线城市需求将进一步释放。我们推荐业绩确定性强,资源优势明显,市占率有较大提升空间的万科A(000002)、保利地产(600048)、新城控股(601155),销售增速高于行业平均,业绩释放较为充分的阳光城(000671)。

    风险提示

    政策边际收紧,销售超预期下滑风险等。