陆股通周监控第29期:北上流入动能依旧较弱

1、总体配置:北上流入继续维持低位。上周北上资金净流入12.85亿,规模继续维持低位,且较前期继续收窄。昨日食品饮料大涨,主要催化剂还是基本面预期改善;早盘白酒拉升期间,北上流入量仅有5亿(全天净流入33亿),可见外资整体入场动能依旧较弱。节奏上依旧维持此前的判断,预计3月中下旬外资流速放缓仍将延续。长期继续看好外资流入趋势下,以大消费龙头为代表的A股核心资产,3月流入放缓甚至阶段性流出只是短期扰动,长期外资持续性流入仍是大趋势。港股通方面,南下资金流入为30.16亿港元;本周中小企业板、创业板仓位上升,主板仓位下降,主板、中小板、创业板持仓比例分别为82.46%、13.52%以及4.02%,创业板相对仓位仍在继续提升。

    2、行业配置:非银金融、家用电器净流入居前,食品饮料继续遭减持。上周北上资金行业配置以非银金融、消费龙头净流入居前,食品饮料减持幅度加大,电子也有较大量流出。根据我们的测算,上周非银金融、家用电器、机械设备净流入额居前,分别为20.81亿、11.37亿、9.33亿;电子、食品饮料、通信净流出额居前,分别为11.01亿、8.43亿、4.71亿。上周,沪深300/创业板指数比、消费相对走势略有回升,食品饮料/沪深300指数比仍徘徊在低位,参考外资流入与风格指数的关系,消费龙头在现阶段较难持续获得超额收益。

    3、个股配置:中国平安获外资持续大幅加仓。个股方面,上周北上资金集中买入非银金融、电器,食品饮料和电子有较大幅流出。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上升0.81%至53.35%。上周北上资金集中加仓非银金融与电器,中国平安流入22.26达亿元,美的集团流入也达到9.42亿元;另一方面,食品饮料、电子则遭大幅卖出,伊利股份、京东方A、大族激光、先导智能、五粮液净流出额居前,分别为-8.94亿、-5.62亿、-3.82亿、-3.36亿以及-3.19亿。

    风险提示:1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值压力重燃;3、基本面大幅低于预期。