建筑工程行业周报:继续看好国际工程,装饰显著受益地产后周期

行情回顾总结:本周(2019.3.18-2019.3.22)建筑工程指数上涨4.15%,优于同期上证综指2.73%的涨幅;年初至今,建筑指数累计涨幅为21.30%,逊于同期上证指数24.47%的涨幅,在29个行业中位居25/29。分板块看,本周国际工程板块表现相对较好,单周涨幅为8.05%,其次是化学工程板块,单周涨幅为6.94%;涨跌幅末三位的是装饰、房建和专业工程板块,期间涨幅分别为2.59%、2.27%和2.74%;其他板块中,园林板块期间涨幅为6.34%,钢结构板块期间涨幅为4.56%,工程咨询板块期间涨幅为4.45%,石油工程板块期间涨幅为3.40%,基建板块期间涨幅为3.27%。

    投资策略:我们认为建筑板块相对滞涨,基本面也有望持续改善。国际工程板块迎来了长期拐点,地产投资仍保持较快增长有利于提升装饰估值,我们认为国际工程和装饰板块,有望受益于建筑板块轮动。我们建议重点关注处于底部区域,基本面有望改善的国际工程板块,推荐经营拐点出现的中钢国际,关注业绩增速快,受益两材整合的中材国际和行业龙头中工国际。关注受益地产投资加速,集中度持续提升,龙头效应逐步凸显的金螳螂和股息率高、业绩增长稳定的家装龙头东易日盛。另外关注补短板政策和业绩稳健的隧道股份、苏交科、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等。

    风险提示:投资增速加速下行、政策落地不及预期风险。