医药生物行业跨市场周报:科创板开门迎客,医药创新驱动力换挡在即

行情回顾:医药行业随大盘普涨,表现较好

    上周,A股医药生物指数+4.72%,跑赢沪深300指数2.35pp,跑赢创业板综指1.83pp,排10/28。上周医药板块内部普涨,科创板、工业大麻等主题概念股表现较好;H股恒生医疗健康指数+0.93%,跑赢恒生国企指数2.3pp,Wind香港行业板块中排名第3/11。

    上市公司研发进度跟踪:

    上周,天士力的TSL-0319胶囊临床申请正在审评审批;丽珠的OX40单抗临床申请新进承办。百济神州的BGB-3111胶囊、华东的利拉鲁肽注射液正进行3期临床;恒瑞的伊伐布雷定缓释片、上海医药的注射用抗HER2单抗-MCC-DM1偶联剂正进行1期临床。

    行业观点:科创板开门迎客,医药创新驱动力换挡在即

    3月22日,上交所披露了首批科创板上市申请材料获受理的9家企业,其中有2家医药企业,为安翰科技(胶囊胃镜)、科前生物(兽用疫苗)。另有4家处于齐备性检查阶段,同样有2家医药企业,为特宝生物(生物药)、贝斯达(大型医疗设备)。在科创板上市进度最快的13家企业中,有4家医药企业,占比接近三分之一。参考纳斯达克,医药有望成为科创板最重要板块之一。在研发分散化趋势下,科创板将推动医药产业升级。

    短期来看,科创板受益主线将是CRO/CMO、参控公司有望登陆科创板的上市公司、有望登陆科创板的公司,重点推荐泰格医药、药明康德、昭衍新药、药石科技、安科生物,重点关注北陆药业、海正药业、凯莱英、康龙化成、乐普医疗等。

    从更长时间维度看,我们继续坚定看好“创新+升级”主线,包括四个方向:①创新产业链:创新药+CRO政策受益明显,推荐康弘药业、泰格医药、石药集团(H);②健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升,推荐爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物、中国中药(H);③医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角,推荐迈瑞医疗、威高股份(H);④药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中,推荐益丰药房。

    风险提示:医保控费加剧;药品带量采购蔓延至高值耗材。