周期观察:商务部,有色金属价格比前一周上涨0.4%

【钢铁】进入3月中旬,建材终端需求季节性释放,钢材成交明显放量,当前建材需求好于去年同期。库存方面,当前螺纹钢厂库存占比高于去年同期,主要系去年冬季贸易商冬储积极性较差、钢材多集中在钢厂环节,钢厂库存占比高利于钢材价格保持韧性。2019年前两月地产新开工数据中性偏差,但短期内基建投资有望继续上行,增量基建用钢需求或将成为今年钢铁需求亮点。钢价春季复苏叠加高分红预期,板块值得关注,推荐关注区域供需向好,成本控制能力强,分红稳定的优质钢企。

    【房地产】近期高碑店政府发布《关于支持民营经济发展的实施意见》,企业引进大中专以上学历以及专业技术人员,允许其购买一套商品房,并在3年内不得上市交易,继2017年高碑店发布三年社保限购政策要求之后,新的政策对于购房门槛的松绑力度较大。我们认为,因城施策、一城一策的政策主基调未变,各城市将有更多的政策自主权来针对性的调整信贷政策。目前板块估值仍然处于低位,行业景气度逐步走弱,未来行业政策环境有望出现改善,地产股估值也有望逐步提升,行情也不会出现反复。

    【基础化工】负极材料受下游市场压力影响,价格承压,但目前市场运行仍相对稳定,生产企业明显受到了来自下游的降价压力,买卖双方就新订单的价格展开激烈博弈。新进入厂家低价竞争也对大厂形成压力。近期有机硅市场价格继续上调,市场呈现供需两旺格局。3月份旺季市场到来,叠加前期价格处于低位,下游采购的接受度较好。当前国内有机硅单体装置开工提升明显,但因3月初所签订单较多,企业表示自身库存均处于低位水平,出货状态良好,有机硅价格大概率继续回升。

    【银行】两会胜利闭幕,银行板块受到政策影响呈现出一些新的特点:一是规模增长有望加速;二是表外理财有望恢复增长;三是资产质量可能略有下滑;四是利差可能走窄;五是竞争出现分化。展望后市,我们预计年报公布后,由于银行板块整体盈利相对稳定,存在估值修复的机会。