鹏博士重大事件快评:战略放弃固网宽带,聚焦IDC及海缆运营

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    近日,国信证券通信小组邀请鹏博士公司高管进行了电话会议交流。鹏博士正处于战略转型关键期,公司基本面发生较大变化,为了便于大家及时了解公司最新动态,我们特意将交流纪要分享给各位投资者,仅供参考.

    评论:

    国信通信观点:

    1)公司战略性放弃与运营商在固网宽带领域正面竞争,转为为其提供装维、代维服务,化干戈为玉帛,有利于双方互利共赢,短期市场担忧得以解决;

    2)公司是最早从事IDC业务的企业之一,在IDC行业具有深厚积累,2019年将开始加速IDC业务推进,使公司短期业绩因固网宽带业务下滑而下滑的态势得以弥补;

    3)公司与Facebook和Google合作建设的海缆项目有望年内竣工,成为公司业绩新的增长点;

    4)公司在骨干网和接入网的稀缺资源也有望在5G边缘计算中发挥重要作用,分享5G建设的巨大行业红利;

    5)投资建议:我们看好公司此次战略调整,暂不考虑海缆运营业务收入,预计18-20年公司营收分别为66/58/53亿元,归母净利润3.9/3.6/3.3亿元,当前股价对应动态PE为41/44/49x,给予“增持”评级;

    6)风险提示:海缆项目建设进度不及预期;IDC行业竞争加剧,投资进度不及预期;边缘计算等业务发展不及预期;公司现金流或大股东企业债等经营性风险。