通信行业周观点:运营商资本开支有望提升,提振产业链信心

?中国联通预计资本开支提升,工信部《意见》指导加快5G商用:中国联通预计2019年资本开支580亿,较2018年449亿提升29.18%,其中46%即266.8亿用于移动网络开支。工信部印发《关于2019年信息通信行业行风建设暨纠风工作的指导意见》,提出2019年实现全国98%行政村通4G的目标,并将加快5G商用发展进程列入重点任务。结合2019年1月中国联通进行的百亿L900和L1800基站招标,及19年资本开支情况,我们认为三大运营商资本开支均有望在2019年提升,以4G深耕和5G重点城市建设为主,将提振通信产业链公司景气度。?

    日均成交额保持高位,估值修复逻辑不变:本周SW通信板块平均每日成交511.62亿元,市场对板块保持高关注度。估值方面,目前SW通信板块PE(TTM)为45.00倍,高于过去十年中位水平,在5G建设即将开启和板块成分公司业绩向好的驱动下,我们认为板块估值仍有持续向上空间。?

    投资建议:

    工信部《意见》指导4G建设纵深推进,5G加快商用,我们认为2019年三大运营商资本开支均有望提升,5G建设将如期开展,提振产业链信心。持续看好作为5G建设中首当其冲的光通信领域,推荐国内光模块领军企业中际旭创、光迅科技。

    ?风险因素:

    5G建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。