航天军工行业周报第十周

本周观点

    2019政府工作报告于上周发布,报告数据显示,2019年我国国防预算将为1.19万亿元人民币,预算增长率为7.5%。我们认为在当前的国内及国际大环境下,军工板块逆周期投资价值开始显现,经过近两年的持续下跌,军工板块估值水平逐步下降。未来随着军工改革的持续推进,军工企业的订单和业绩有望持续向好,2019年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段,持续看好军工行业投资价值。

    子行业观点主战装备产业链建议关注:航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机;核心配套企业:中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等;

    军民融合方面,建议关注华测导航、火炬电子、瑞特股份、高德红外、航新科技、菲利华等;国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。

    重点公司及动态中航电测发布公告,航空工业拟通过非公开协议转让方式受让洪都航空持有的公司全部无限售流通股股份,转让完成后航空工业直接或间接持有58.19%股本;菲利华披露部分股东预减持股份公告,计划3个月内以集中竞价方式减持390.19万股,占总股本的1.3%。

    风险提示:军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。