轻工制造周报:国内木浆价格微跌,关注减税对行业的影响

上周行情回顾

    上周沪深300指数下跌2.46%,轻工制造板块指数上涨2.82%,跑赢大盘5.28pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第7名。子板块中,包装印刷和家具板块表现较好,上周分别上涨4.41%、3.38%。个股中,上周涨幅居前5名的是恒丰纸业(+31.09%)、新通联(+28.73%)、实丰文化(+27.91%)、顺灏股份(+27.72%)、界龙实业(+25.18%);跌幅居前5名的是高乐股份(-7.28%)、中顺洁柔(-7.02%)、邦宝益智(-6.70%)、梦百合(-6.60%)、熊猫金控(-6.51%)。

    重点数据跟踪

    3月8日,国内木浆价格为5633元/吨,较前一周下跌0.2%。国废价格为2225元/吨,较前一周上涨0.5%。3月6日,美废到岸均价为202美元/吨,持平前一周;日废到岸均价为215美元/吨,持平前一周;欧废到岸均价为150美元/吨,持平前一周。白板纸价格为4550元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5000元/吨,较前一周上涨2.0%。箱板纸价格为4650元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为4105元/吨,持平前一周。铜版纸价格为5500元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6250元/吨,持平前一周。3月8日,溶解浆价格为7180元/吨,较前一周下跌0.3%。 2月24日至3月3日,全国30个大中城市的商品房销售套数为29207套,环比上升5.2%;销售面积为304.3万平方米,环比上升1.8%。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、政府工作报告指出制造业税率拟降至13%;2、玖龙纸业美国Fairmont工厂已向中国出口再生浆。 重要公告:1、山鹰纸业:全资子公司联盛纸业获高新技术企业认证;2、志邦家居:已通过集中竞价方式以均价24.25元/股累计回购公司股份116.66万股、2018年公司实现归母净利润2.73亿元,同比增加16.51%;3、索菲亚:2018年公司实现营收73.11亿元,同比增加18.66%、索菲亚建筑公司受让广州鼎兴建筑公司70%股权,标的公司承诺未来3年实现9千万扣非净利润;4、美克家居:控股股东美克投资集团解除质押公司股份1.16亿股、以均价4.46元/股累计回购公司股份7899.61万股等。

    本周观点

    3月5日,政府工作报告中提到将实施更大规模的减税,将制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,保持6%一档的税率不变。为此我们采用17年年报数据,测算减税对轻工行业利润端的影响,其中定制家具板块中索菲亚、欧派家居净利率提升约1.14pct、0.99pct,成品家具板块中曲美家居、顾家家居提升1.11pct、0.55pct,造纸板块中太阳纸业、中顺洁柔、晨鸣纸业提升0.53pct、0.42pct、0.38pct,包装板块中劲嘉股份、奥瑞金提升0.66pct、0.48pct,文娱用品板块中晨光文具提升0.76pct。 本周推荐标的是欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。

    风险提示 原材料价格上涨,房地产销售增速下行。