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基础化工行业周报:有机硅延续上行,错峰生产叠加旺季致尿素上涨

类型:行业研究  机构:国泰君安证券股份有限公司   研究员:李明刚,陈煜  日期:2019-03-14
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上周价格上涨重点化工产品31个,下跌产品34个。涨幅前五:丁酮(+6.7%)、甲基环硅氧烷(+3.7%)、尿素(华鲁恒升(小颗粒))(+3.2%)、硫磺(温哥华FOB现货价)(+3.1%)、甲醇(华东)(+3.0%)。跌幅前五:液氯(华东)(-14.3%)、丙烯(-10.2%)、乙烯(-6.8%)、45%氯基(-6.7%)、醋酸(-6.3%)。

    丁酮:本周丁酮报价8000元/吨,环比上周上涨6.7%,价格上涨原因是近期贸易商补库情绪高涨。供给端方面,数家新建丁酮工厂新建烷基化装置开工,导致原材料供应趋紧,部分丁酮工厂开工率下滑。此外一季度末部分大厂将迎来检修,货源预计将进一步趋紧。需求也有序恢复中,下游工厂负荷处于持续提升状态,预计后续丁酮价格将进一步上涨。

    甲基环硅氧烷:本周甲基环硅氧烷报价19500元/吨,环比上周上涨3.7%,主要原因是下游厂家积极备货,而由于2月部分大厂有停工检修或降低负荷行为,导致单体企业普遍库存低位,基本以完成前期订单为主,部分厂家订单排至3月底,供需状况偏紧。此外近期甲醇价格持续上涨,提供较强成本支撑。考虑到后续偏紧供给状况有望维系,价格有望继续上行。

    尿素(华鲁恒升(小颗粒)):本周尿素报价1930元/吨,环比上周上涨3.2%,主要原因是近期山西、内蒙古等尿素主产区装置迎来错峰生产,供给端缩减推动价格上涨。此外目前正处东北掺混肥生产旺季,刚性需求启动。后续伴随着下游需求逐步释放,市场情绪将继续回暖,价格有望进一步上行。

    硫磺(温哥华FOB现货价):本周硫磺报价101美元/吨,环比上周上涨3.1%,价格上涨原因是市场供给有望持续缩减,3月部分炼酸企业迎来检修,且取暖结束后硫磺酸企业开工也将持续下降。此外3月逐步进入春季用肥旺季,下游磷肥有望给需求带来支撑,预计后续硫磺将延续小幅上行走势。

    投资建议:推荐万华化学、扬农化工、华鲁恒升、利安隆、万润股份、飞凯材料、新洋丰、新安股份、鲁西化工、浙江龙盛、神马股份等。

    风险提示:产品价格下跌,需求低于预期。

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