传媒行业周报第十周

本周观点:

    关注估值处于历史低位的广电板块&防御性出版板块投资机会我们建议从以下几条逻辑寻找行业投资机会:1)从板块历史估值水平角度,关注估值处于历史低位的广电板块,关注东方明珠、广电网络、歌华有线;2) 3 月10 日央行公布二月社融数据不及市场预期,或影响短期市场情绪。关注年初以来涨幅较低、业绩稳健、防御属性较强的出版板块,关注凤凰传媒、中南传媒、山东出版等;3)基本面优秀、流动性较好的细分领域龙头有望获得价值资金的青睐,关注东方财富、世纪华通、万达电影、三七互娱等;4)游戏方面,《完美世界手游》3 月6 日上线首日获IOS 免费游戏排行榜第一,板块后续将以业绩修复作为投资逻辑,建议关注完美世界。

    子行业观点

    1)电影:关注中国电影、北京文化;2)游戏:关注获得《完美世界手游》版号的完美世界;3)出版/阅读:关注质地优良的凤凰传媒、中南传媒;4)营销:关注拥有护城河的生活圈媒体分众传媒;5)视频网站:关注具备自制内容优势的芒果超媒。

    重点公司及动态

    掌阅科技:拟与关联方天津影文共同投资设立掌阅影视,拟与掌上智汇共同投资设立掌阅智能硬件,拟以2000 万元/1000 万元对价分别将公司持有的深圳掌阅70%股权和掌阅智能100%股权出售给掌阅智能硬件公司。

    风险提示:政策监管的不确定性;影视及游戏产品业绩可能不达预期。