金徽酒年报点评:单四季度环比改善,省外市场不断拓展夯实

类型：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：黄付生,郑汉镇日期：2019-03-13

盈利预测与评级:

    金徽酒作为西北白酒的强势品牌,在甘肃及周边的消费者认可度较高。顺应消费趋势,公司大力提升产品结构,同时有规划地开拓省外市场,收入持续增长,趋势向好。我们看好公司的持续成长空间,预测公司2019-2021年收入分别增长10%、12%、14%;利润分别增长12%、20%、20%,对应的EPS分别为0.80、0.96、1.15元/股。

    考虑公司的经营状况以及成长空间。对应2019年业绩给22倍估值,对应目标17.60元,“买入”评级。

    风险提示:成本大幅上涨;市场竞争加剧;省外拓展不及预期等。