华泰证券黑色金属行业周报第十周

本周观点:增值税率普降,矿业受益明显

    2019年3月5日,李克强总理在政府工作报告中提出,2019年将制造业等行业16%的增值税率降至13%。商品报价中税负由上下游共同承担,承担比例由上下游议价能力决定。采矿业为钢铁行业上游,集中度高,相对下游钢铁企业议价能力更强,税率下降或使铁矿不含税价上行,铁矿企业营业收入和毛利润上行。2019年为铁矿供需拐点,叠加1月底VALE矿难影响,我们继续维持对铁矿石价格中长期乐观的看法,可关注河北宣工、*st金岭。此外,2019年2月社会融资规模增量低于市场预期,或因1月高增速透支。但我们认为社融增速向上态势不变,对3月数据持乐观态度。

    上周回顾

    上周沪深300涨1.58%,申万钢铁指数跌0.76%。

    重点公司及动态

    2019年3月9日,南钢股份发布《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告》,公司控股子公司金江炉料、南钢发展已于2019月3月7日从浦发银行大厂支行赎回相关到期理财产品,共回收本金10亿元,理财收益1019.59万元,并继续将10亿元用于购买固定持有到期理财产品,期限为180天,年化收益率为4.05%。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。