电子行业周观点:icinsights,2019年内存市场下滑24%

上周电子指数上涨5.75%,跑赢沪深300 8.21个百分点。目前存储器价格尤其是DRAM价格还未止跌,硅晶圆价格也出现松动,半导体基本面还未回暖,但是预计2020年后随着5G商用、人工智能、物联网等新应用落地,半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面,手机已进入存量模式,需等待5G手机换机潮的来临。5G还将带动其他新兴应用落地,包括AR/VR、智能音箱等。从长期而言,目前是电子行业进入新一轮增长的起点,具有较高的长期配置价值,所以中长期建议投资者关注5G及芯片国产化投资标的,挑选基本面向好且估值合理的优质成长股。从短期而言,年后市场涨幅较多,且2月社融数据大幅低于预期,市场回调风险较大,建议短期控制仓位,保持谨慎。

    半导体板块:根据SIA统计,2018年全球半导体销售额同比增长13.7%;其中12月销售额为382亿美元,同比增长0.6%,环比减少7.0%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS预计半导体2019年的增速仅2.6%。就我国而言,2018年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%,达到4461.5亿元。半导体国产化未来将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。由于2019年半导体景气度低迷,建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。

    消费电子板块:根据中国信通院的数据,2019年1月我国国内全年出货3404.8万部,同比下降12.8%,环比下降4.6%。根据Gartner的统计,2018年全球智能手机销量为15.55亿部,同比增长1.2%。手机销量爆发需等待5G商用带来的换机潮。目前5G商用布局正在加速,建议关注5G应用板块,包括5G手机、AR/VR、智能音箱等,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。

    风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险