电力设备与新能源行业周报:造车新势力继续重金投入,风电行业抢装预期依旧

投资观点:新能源车方面,造车新势力继续重金投入新能源车领域。蔚来汽车发布2018年报,2018年蔚来营收50亿元,亏损高达96亿元,而威马汽车3月5日宣布完成30亿元的C轮融资,威马总融资规模接近230亿元。在造车新势力的带动下,车企必将加速从抢补贴向抢市场转变,带动新能源车行业高速发展。我们建议重点关注动力电池、湿法隔膜和高镍三元领域。光伏方面,从产业链价格来看,市场已经转为淡季,预计市场会有一定程度的回调,需谨慎。风电方面,从最新发布的预警结果看,红色地区已经减少到2个,19年的抢装预期依旧,海上风电弹性更大。

    新能源汽车:造车新势力继续重金投入新能源车领域。蔚来汽车发布2018年报,2018年蔚来营收50亿元,亏损高达96亿元,而威马汽车3月5日宣布完成30亿元的C轮融资,威马总融资规模接近230亿元。我国新能源车行业正由“政策驱动”向“市场驱动”转变。在造车新势力的带动下,车企必将加速从抢补贴向抢市场转变,带动新能源车行业高速发展。并且2月动力电池装机量2.2GWh,同比增长118%。我们建议重点关注动力电池、高镍三元和湿法隔膜领域。建议关注:国轩高科(高度受益铁锂路线复活),恩捷股份(湿法隔膜龙头),当升科技(高镍三元正极材料),星源材质(干法隔膜龙头),宁德时代(具备全球竞争力的动力电池企业),亿纬锂能(海外市场取得突破性进展的动力电池企业)。给予以上公司“买入”评级。

    新能源发电:本周,从光伏产业链价格来看,已经普遍出现跌势,说明淡季已经来临,预计三月底印度及日本的传统旺季结束后,终端需求将进一步转弱,但由于今年淡季较短,市场需求可能在五月触底之后,六月又逐步回温,因此今年整体组件价格跌幅有限,产业链价格低点大概率会发生在4-5月份,也是阶段性布局的买点。关注标的:隆基股份、通威股份、阳光电源。风电方面,国家能源局发布《国家能源局关于发布2019年度风电投资监测预警结果的通知》,通知指出:新疆(含兵团)、甘肃为红色预警区域。内蒙古为橙色预警区域,山西北部忻州市、朔州市、大同市,陕西北部榆林市以及河北省张家口市和承德市按照橙色预警管理。其他省(区、市)和地区为绿色预警区域。从政策来看吉林省脱帽,红色地区仅有两个省,降低弃风率成效显著,我们认为随着更多限电地区的放开,风电行业2019年依旧保持增长,陆上风电将稳步增长,海上风电或迎来爆发期,弹性较大,建议提前布局海上风电相关标的。关注标的:金风科技、禾望电气、明阳智能。

    工控储能:2019年政府工作报告中,增值税税率调整方案如约而至,其中“制造业现行16%的税率降至13%”对工控行业带来实质利好,当前政策层面上“稳增长+宽信用”趋势逐渐强化,去杠杆向稳杠杆转变。在人力成本上升、进口替代等背景下,智能制造景气向好趋势不改。龙头公司业绩增速显著高于行业平均,继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面,在我国电力体制改革深入实施背景下,随着储能技术进步与成本下降,“储能+”应用领域打开,储能商业化有望提前进入高增长期。

    电力设备:国网近日召开会议,对建设泛在电力物联网作出全面部署安排,加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施。此外,稳增长、拉基建背景下特高压已重启,18/19年将核准12条特高压线路,目前已核准4条。根据国家电网《2018社会责任报告》,2019年计划电网投资5126亿元,同比增速达5%,较之2017年的-2%,2018年的微增3%,电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期。推荐国电南瑞、平高电气。

    风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。