海外科技互联网周报:在美中概集体下挫,“后来者”成互联网新生力量

本周行业观点

    本周在美上市中概股集体下挫,阿里巴巴跌4.81%,百度涨0.96%,拼多多跌5.10%,网易涨4.44%,腾讯音乐跌5.93%,携程网涨18.77%,爱奇艺跌6.59%,微博跌14.6%。

    本周微博、趣头条分别发布四季度业绩报告及年报,2018年微博总营收为17.2亿美元,比上年同期增长49%;2018年归属微博的净利润为5.718亿美元,比上年同期增长62%。趣头条2018年实现营收30.22亿元人民币,同比增长484.5%。两个以广告为核心收益模式的内容型媒体,在活跃用户增长方面, 取得了不俗的成绩。趣头条第四季度平均月活跃用户9380万,同比增长286.0%;2018年净增6950万,平均日活跃用户达到3090万,同比增长224.2%%,日人均使用时长同比增长96.3%至63分钟。2018年趣头条用户每日使用时长合计为约为4000万小时,约占中国用户移动互联网总时间的1.3%-3%,我们的目标是到2019年底达到2.5%-3.0%。微博方面,截至2018年底,微博月活跃用户达4.62亿,连续3年保持同比7000万及以上净增长。2017年年底,微博活跃用户为3.92亿。日活用户达到2亿。趣头条与微博活跃用户的增量主要来自于下沉渠道用户。

    在过去几年里,“后来者”已成为中国互联网用户增长的重要源泉,拼多多、趣头条等公司正是凭借对这部分人群需求的充分挖掘而实现了三位数增长。其中趣头条的月活用户在前两个季度增长了2-3倍。

    下沉市场的另外两大巨头快手和拼多多,目前月活均已经超过2亿。不同于一二线市场白领和学生群体是互联网内容消费市场的主力军,三四线市场人群已成为市场的重要增量,他们相较于现存用户,往往年龄更大、收入更低。拼多多、快手、趣头条正是抓住这拨机会而快速崛起的代表平台,其中前两者月活数均已超过2亿。

    因此,我们认为在下沉渠道有相对优势的互联网公司,包括用户结构的优势以及地推团队的优势, 持续关注具有良好下沉渠道优势的相关标的。

    本周复盘:上周(190304-190308),上证综指下跌0.81%,深证成指上涨2.14%,创业板指上涨5.52%,中小板指上涨2.38%。

    风险提示:行业投入不达预期、竞争加剧风险、市场准入壁垒。