传媒行业:持续坚定看好游戏板块性机会,云游戏与VR/AR主题升温

上周五传媒板块与市场整体同步出现较大幅度下跌,但传媒板块主题热点依然高涨,游戏板块业绩向好且具备估值优势,延续此前观点持续重点推荐游戏板块。

    我们前期多次明确强调,三月首要看好游戏板块整体高景气,目前多事件陆续验证我们的观点,把握回调机会,继续强烈推荐加仓重点标的。上周第八批共计95款国产游戏版号下发(手游91款),腾网均有产品在列,前两月版号发放保持每月三批、每批90余款的节奏,推测全年发放量约3200款,与前期预判基本一致。《完美世界》手游3/6上线冲入畅销榜Top2,首月流水或超前期预测上沿6亿;网易吃鸡元素手游《堡垒前线》获得版号;5G落地预期增强带动云游戏、VA/AR主题升温,利好具备强研发运营实力头部厂商。当前时点继续重点推荐三七互娱(1Q19营收高增)、游族网络(《权游》手游版号落地预期三月末)、游戏海外发行龙头(1Q19业绩高增),同时持续关注完美世界(同名手游首月流水有望超预期,关注市场表现持续性;布局主机游戏)、吉比特。

    超高清视频领域,产业发展计划在传媒板块落脚于传输渠道和内容制作。对中央和地方电视台要求开办4K频道,提供内容传输和点播业务;在北京冬奥会赛事节目中实现8K制播实验等。随着5G的逐步落地,国网借5G牌照推进三网融合,广电系将在其中起到至关重要的作用,超高清视频的应用场景也有望进一步拓宽,长期利好传媒行业。建议关注歌华有线、东方明珠、贵广网络、广电网络、天威视讯、华数传媒、捷成股份等。影视板块继续重点推荐欢瑞世纪,进口片表现强势,关注中国电影。

    风险提示

    行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险;解禁减持风险。