传媒行业:估值修复与超跌反弹双重共振,助力行业持续活跃

行业表现

    本期传媒行业上涨3.12%,在申万28个一级子行业中排名第6,涨幅较上周有所放缓但相对名次较上期有小幅回升。本期维持近期观点:18年报预披露完毕,从已披露数据来看,我们认为受商誉新规的指引以及当前较大业绩增长压力的背景下,我们预计商誉占比较高的公司可能大概率会有计提商誉减值,同时,相关公司商誉风险有望集中加速释放。从估值角度看,23倍的PE(TTM)依然是历史地位,行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可积极关注。待业绩爆雷结束后,对于商誉减值风险释放的公司亦可适当关注。同期沪深300指数下跌2.46%,创业板指上涨5.52%。

    细分行业来看,子行业均出现大幅上涨,其中体育指数走势相对较强(+6.87%);营销传播指数表现相对较弱,涨幅逾2%。

    行业及公司新闻

    王思聪旗下熊猫直播宣布破产行业洗牌接近尾声

    百度视频携手神策数据引领基于AI的短视频推荐技术新潮流

    江西出版集团跨省入主慈文传媒

    新浪微博将加强短视频业务

    投资建议

    受估值修复与超跌反弹的双重共振影响,传媒行业热度及涨幅略超我们预期。在此背景下,我们认为:短期内受资金面推动,这种低位超跌股反弹或仍将持续,但随着行情发展的深入,市场必将重回理性,届时有确定业绩增长预期的行业龙头将重新回到投资者视野。

    风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。