食品饮料1月数据点评:猪肉价格略降,乳价温和上涨,CPI食品增速回落

12月全国白酒产量增速略有放缓,3月初名酒终端价上扬。12月全国白酒产量91.5万千升,同比增长0.5%;全国2018年1-12月白酒累计产量871.2万千升,累计同比增长3.1%。京东部分名优白酒2019年3月1日价格环比2月1日价格:52度五粮液上升13元至1,029元/瓶;52度剑南春上升40元至439元/瓶;52度水井坊上升80元至599元/瓶。

    啤酒淡季产量维持正增长,进口葡萄酒维持量减价增趋势。18年12月全国啤酒产量208.9万千升,同比上升2.3%;啤酒行业2018年1-12月累计产量3,812.2万千升,累计同比上升0.5%。进口大麦的价格1月为281.9美元/吨,环比12月下降4.9美元/吨,同比上升18.7%。12月全国葡萄酒产量9.6万千升,同比下降7.7%;2018年葡萄酒行业1-12月累计产量62.9万千升,同比下降7.4%。1月葡萄酒进口数量8.59万千升,同比下降13.7%(12月下降26.6%);进口平均单价5,294美元/千升,同比上升10.1%。

    猪肉批价有所下降,牛肉批发价环比持续提升。商务部公布的19年2月22日鲜猪肉批发价18.7元/公斤,环比1月25日下降0.4元/公斤。1月生猪存栏量29,338万头,同比下滑12.6%,环比下滑5.7%。全国大中城市2019年2月20日猪粮比价6.48。2019年2月20日全国牛肉平均价69.71元/公斤,环比1月23日上升0.18元/公斤。3月第一周国内玉米现货价1,869元/吨,同比下降1.3%,国内豆粕现货价2,640元/吨,同比下降15.1%。

    国内生鲜乳价格温和上涨,奶粉液奶进口数量同比提升。2月20日农业部主产区生鲜乳价格3.62元/公斤,环比1月23日上升0.28%;2019年2月19日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,022美元/公吨,环比1月15日上升8.8%;脱脂奶粉合约价格2,580美元/公吨,环比1月15日上升7.3%。12月奶粉当月进口数量6.14万吨,同比上升89.9%;12月液态奶当月进口量7.38万吨,同比上升8.1%;12月鲜奶进口量7.15万吨,同比下降1.6%。

    12月餐饮收入增速回升,CPI食品增速有所回落。餐饮业18年12月收入4,421.6亿元,同增9.0%;1-12月累计收入42,715.9亿元,累计同增9.5%;限额以上餐饮企业1-12月收入累计9,236.4亿元,同增6.4%。社会消费品零售总额2018年1-12月累计值38.10万亿元,同增9.0%。全国固定资产投资完成额2018年1-12月累计63.56万亿元,同比增长5.9%;2019年1月CPI食品同比上升1.9%,环比12月增速(2.5%)下降0.6个百分点。

    投资建议与投资标的

    建议关注终端重视提升、渠道利润增强、预收票据高增的五粮液(000858,买入);自上而下推力增强、国缘动销火热、市占率持续提升的今世缘(603369,买入);结构持续升级、渠道高效运作、库存合理、省外持续扩张的苏酒龙头洋河股份(002304,买入);品类拓展区域扩张、盈利能力有望提升、董事会成功换届的中炬高新(600872,买入)。

    风险提示

    经济低迷导致需求下滑,食品安全问题。