传媒行业一周观点:人民网继续引领,关注扩展催化如国企等

本周观点:上周传媒板块上涨8.41%,表现强于创业板,超跌个股普遍反弹。我们上周外发的策略报告中明确提出,18年至暗时刻已过以及国家力量需要重视,上周国企板块表现强势(周报以及TMT电话会议中亦有强调),【人民网(+35.59%)、新华网(+23.76%)、广电网络(15.21%)】继续领涨,【东方财富】(+24.34%)受益券商属性紧随其后。此外,【爱奇艺】(+27.06%)2018全年会员达8740万,同比增长72%,领涨中概。前期受益《流浪地球》【北京文化(-5.78%)、中国电影(-1.14%))】节后收益已兑现、偏防御性的出版【中南传媒(-1.30%)等】表现弱于板块。

    上周,我们在周二TMT一周谈明确提及产业逻辑叠加的国企及混合所有制公司需要重视,【人民网、新华网】引领板块情绪,【平治信息】前期已公告计划引入浙报、新华和腾讯关联公司作为战略投资,【慈文传媒】(停牌)筹划控制权转让给江西出版集团。此外,受游戏板块暂停版号传闻上周游戏板块表现较弱,澎湃报道称可能是涉申报材料调整,故暂停地方局报总局,广州等仍可接受材料,同时,上周三【世纪华通】有条件过会已证明监管未对文化领域一刀切,我们认为对此无须过度担心,二月底开始凯撒《龙珠》、完美《完美世界》有望形成催化剂。本周业绩快报陆续披露,可在业绩预告基础上,根据明细数据进一步甄别优势个股。

    关注领域及个股:1)阅读板块,推荐【平治】业绩高增长,关注引入国企及腾讯关联公司后,公司基本面的变化、关注【阅文、掌阅】;2)互联网独角兽【东财】,业绩预告符合预期,和券商板块共振,根据市场走势把握;3)国企板块临近两会关注【人民网、新华网】,同时人民网18年业绩有大幅改善;5G大逻辑及国网成立方向正确,可关注后续进展如【广电网络】等;低估值、高分红、现金储备丰富的出版板块如【凤凰传媒】可关注;4)游戏板块,可关注各公司的头部内容上线情况及Q1业绩增长。持续推荐超跌【凯撒(《龙珠觉醒》预计2月底全渠道首发)、宝通】、龙头【完美(《完美世界手游》定档3月6日)、游族、三七】、其他【吉比特、世纪华通(注入盛大获有条件过会)】;5)内容板块,关注平台价值伴随综艺自制升级、A股稀缺平台类公司【芒果超媒】;【慈文】预计本周复牌,关注股权转让细节;业绩风险释放的【华策】等;6)营销板块,龙头【分众(持续回购及员工持股计划)】长期不悲观但短期需要观察经济走势及解禁,建议关注超跌【思美(2.5~5亿回购)、华扬、蓝标】;7)电影板块,春节档整体低于预期,关注《惊奇队长》等进口片是否能提振一季度票房,个股关注渠道【万达(密切关注过会进展)、横店】及内容【光线、中影、北文】等;8)其他领域,版权保护长期受益的【视觉中国】,创投概念股【新华文轩】及体育个股(星辉旗下西班牙人引入了中国的顶级球星武磊)。

    风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。