传媒行业周报:教育顶层设计文件发布,推荐关注政策确定性高板块

板块行情走势:传媒行业指数最近一周(2019/02/18-2019/02/24)上涨8.64%,领先沪深300指数3.21个百分点;在申万28个一级行业指数中,传媒单周排名第四位,子版块估值上升。

    行业动态:国家发布教育顶层设计的《中国教育现代化2035》文件;乐视影业首次被列入失信名单,一众明星被套牢;2018网络文学发展报告:用户规模超4亿,Z世代占比提升;CTR发布2018年四季度网络传播力评估结果;游戏版号审批申报暂停:涉申报材料调整,暂停地方局报送;2018年中国在线教育行业发展研究报告;广电总局等18部委联合印发行动方案,加快智慧广电发展;教育部新闻发布会:2021年后在全国范围内实施1+X证书制度;国家发改委等18部门:鼓励家庭育儿知识传播、社区共享平台等托育服务新模式。

    公司要闻:若腾信股份2018年度审计报告最终确定为亏损,深圳证券交易所可能暂停公司股票上市;顺网科技拟收购上海汉威信恒展览有限公司49%的股权,收购完成后,上海汉威将成为公司全资子公司;华扬联众关联方冯康洁拟以每股1英镑的价格认购Hylink (UK) Digital Solution Limited(华扬英国)新增的20万股股份;出版传媒018年度收到的政府补助37,963,562.12元均为收益类补助,其中24,034,464.26元已计入其他收益科目;三七互娱持股5%以上股东汇添富基金管理股份有限公司拟在2019年2月12日至2019年5月11日期间,通过集中竞价交易减持公司股份的总数不超过21,248,700股,即不超过公司总股本的1%,目前其股份减持计划的减持数量已过半;三六五网拟使用不超过2,000 万元(含)且不低于1,500 万元(含)的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。

    投资逻辑:近期传媒板块在市场回暖背景下连续反弹,我们认为传媒行业当前估值与机构仓位处于近5年来的历史低位,政策与业绩边际改善效益也将逐步体现,具备基本面基础的标的有望率先反弹,关注游戏+出版+教育细分龙头个股: 游戏板块:政策效应改善+经营业绩预期拐点改善, 游戏依然是盈利能力强、成长确定性较高的板块,关注具备较强研运实力的二线龙头标的:完美世界(002624.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、游族网络(002174.SZ)。

    出版板块:现金流充裕, 分红水平稳定,教辅整顿政策影响逐步消化 ,关注教辅龙头企业中南传媒(601098.SH)、民营出版龙头型企业新经典(603096.SH),以及位居广东省人、财优势且集中度有望不断提升的南方传媒(601900.SH).

    精选龙头:营销服务与互联网服务领域龙头价值凸显,关注A股稀缺的视频平台公司芒果超媒(300413.SZ),以及生活圈媒体龙头企业分众传媒(002027.SZ)。

    教育板块:关注政策确定性最高教育信息化、职教、高教、早教细分领域。教育公平是国家长久以来的政策导向,关注通过科技赋能教育公平的教育信息化龙头视源股份(002841.SZ)、佳发教育(300559.SZ);同时关注A股职教龙头中公教育(002607.SZ)以及A股早教龙头三垒股份(002621.SZ);港股方面关注受民促法影响较小的高教领域中教控股(0839.HK)。

    风险提示:政策风险、大盘震荡风险、上市公司业绩不达预期风险。