文化传媒行业周报:市场风险偏好提升,传媒板块表现活跃

上周申万传媒一级行业指数上涨8.64%,表现优于沪深300指数3.21个百分点,在申万28个一级行业中排名第四。截止2019年2月22日板块PE(历史TTM,整体法剔除负值)为21.47倍,相对于全部A股的溢价率为53.9%。

    行业动态方面,近日,中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》及《加快推进教育现代化实施方案(2018- 2022年)》,八大实现教育强国的具体目标被提出,教育行业发展或将提速,建议关注K12及职业教育等子行业相关龙头标的后续业绩兑现情况,关注三垒股份、凯文教育和中公教育。

    投资建议方面,上周传媒板块表现活跃,人民网、新华网等国有互联网龙头持续大涨。1月25日,中央政治局在人民日报社进行了有关全媒体时代和媒体融合发展的集体学习,全媒体发展成为未来行业重点发展方向之一。随着5G 商用落地的临近,互联网行业增长空间较大,结合政策因素我们继续看好具有媒体融合特征的国有媒体龙头标的, 两会临近建议继续关注人民网、新华网,另外建议关注中文传媒及芒果超媒。电影板块,春节档票房虽略低于预期,但影片质量提升或将持续推动行业发展、增厚相关标的业绩。考虑到目前行业龙头公司估值仍低,增长预期较高,建议中长期关注中国电影和万达电影。

    风险提示:短期估值回调风险;行业增速下滑;行业政策发生重大变化;兼并重组失败;公司业绩低于预期;国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险;国内经济下行风险;全球经济下行风险。