计算机行业:金融IT国产化与云化成为大趋势,产业迎来发展新机遇

中央政治局集体学习明确提出金融信息系统国产化。中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。会上习总书记指出:要加快金融市场基础设施建设,稳步推进金融业关键信息基础设施国产化;要运用现代科技手段和支付结算机制,适时动态监管线上线下、国际国内的资金流向流量,使所有资金流动都置于金融监管机构的监督视野之内。

    中国的商业银行IT系统,软件系统的国产化程度较高,底层基础设施尚有较大国产替代空间。服务器是硬件系统的重要组成。目前中国的商业银行大量使用IBM服务器尤其是核心系统和其他业务系统主要在大型机和小型机,一旦开展国产化替代,华为、联想、浪潮、曙光等国内厂商将获得更多的市场空间,尤其是目前拥有自主研发ARM架构鲲鹏服务器芯片的华为和拥有安全可控海光芯片的中科曙光。银行的网络设备厂商包含华为这样的国内厂商、新华三等合资厂商、和思科等国外厂商,尚有一定规模的国产化替代空间。商业银行的软件系统可大致分为核心系统和外围系统和对接系统。远期看银行核心系统有望逐步从IBM小型机或者大型机上迁移到X86架构,因此远期将为核心系统开发商带来重新开发的业务订单。外围系统和对接系统未来有望先于核心系统从小型机、大型机迁移到X86服务器或者专有云端,因此外围系统和对接系统开发通过和云厂商合作,有望更快获得增量订单。总体看软件系统订单增量需要看基础设施架构迁移的速度,金融IT尤其是银行IT进一步国产化有利于银行IT厂商稳步增长。

    各大银行正在将除核心系统外的旗下业务转入云端。当前,银行业正在积极开展云计算架构规划,制定云计算标准,联合建立行业云平台,主动实施架构转型。“银行上云”的大趋势造就了巨大的市场蛋糕。腾讯云、阿里云、华为云、金山云等云厂商都在积极寻求银行建立合作,并都有标志性的国有银行上云项目,保守预计2019年金融云增速将超过100%。

    投资建议:金融IT尤其是银行IT系统国产化,将利好拥有安全可控服务器芯片和服务器供应商华为、中科曙光,利好云计算提供商阿里云、腾讯云、华为云、金山云和深信服,银行系统从小型机、大型机上的迁移将利好银行IT系统开发商长亮科技、中科金财、信雅达等公司稳步增长。我们持续推荐自主可控龙头中科曙光、金融云增速较快的金山软件(金山云)、受益于券商创新政策利好不断的恒生电子、以及受益于市场行情回暖而实现高增长的东方财富。

    风险提示:银行系统更新换代周期长,国产化替代进程漫长而渐进,短期内有可能无法提高企业业绩;行业内竞争激烈,银行大客户议价能力强,可能会限制厂商利润空间。