建筑行业定期报告:粤港澳投资加大,建筑行业信用环境持续改善

本周观点:货币政策维稳基调保持不变,前期出台的支持民营、小微企业的政策效果已逐步显现,企业贷款加权平均利率已连续四个月下降,累计下降0.25个百分点,建筑行业信用环境将继续改善;本周已发行地方债1976.27亿元,地方债发行规模加大且发行节奏加速,为地方基建投资提供资金来源。日前粤港澳大湾区规划纲要正式印发,纲要指出要对粤港澳地区的铁路、机场等基建设施进行改善,纲要发布后东莞地区集中动工项目投资额达534亿元,广州地区签约项目投资额超1000亿。重点推荐中国铁建、苏交科、四川路桥及中国建筑

    1)货币政策维稳基调不变,基建投资继续回升。数据显示,前期出台的支持民营、小微企业的政策效果逐步显现,企业贷款加权平均利率已连续四个月下降,累计下降0.25个百分点,央行指出下一阶段稳健的货币政策将保持松紧适度,促进结构优化,更好的服务实体经济。2月计划发行3641.72亿元地方债,本周已发行1976.27亿元。随着地方债发行规模增大,发行节奏加速,地方基建资金来源将获有力保障,基建投资增速将持续回升。重点推荐苏交科。

    2)粤港澳规划正式印发,基建改善带动投资。2月18日国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》,就铁路、机场、公路、能源储备等多方面提出改善目标。2月19日,东莞推进粤港澳大湾区建设的首批27个重点项目集中动工,总投资高达534亿元。2月20日,广州市黄埔区、广州开发区23个重大项目集中签约落户,总投资超1000亿,其中多项目聚焦大湾区建设,计划在科技园区建设、技术合作等方面深入参与大湾区建设。重点推荐中国铁建、中国交建及中国建筑。

    风险提示:基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。