机械制造业周报:社融放量验证逆周期调节加强,动力电池装机持续高增长

最新观点:中央经济工作会议首提“推动先进制造业与现代服务业深度融合”,物联网燃气表正在发生巨变;光伏平价上网渐行渐近,新技术PERC订单充足,看好光伏设备特别是电池片设备投资机会。短期看,1月社融总量超预期、结构出现改善,验证逆周期调节加强,基建托底经济预期升温,判断与基建相关的铁路和核电装备板块优先受益。长期看,机械设备投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是围绕半导体等涉及国家安全领域高端制造的自主可控;二是围绕新能源车、光伏、5G等能源/信息革命带来的设备需求。选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上的龙头个股。

    光伏设备:本周国内电池片价格坚挺,多晶电池片主流价格0.88-0.91元/W,国内电池片企业2月订单基本较满,尤其是单晶PERC电池片,主流厂商报价基本在1.3元/W左右。整体上,从电池厂商看,PERC技术产业化进程明显加快,带动一轮投产高峰,目前国内PERC高效电池片供不应求,预计19年起国内新增PERC产能仍在25-30GW左右;从设备厂商看,迈为股份、捷佳伟创18年业绩增长较快,且在手订单约为18年全年收入2-3倍,支撑中短期发展;更长期看,光伏度电成本快速下降,判断19年为国内平价上网元年,利于打开光伏行业长期成长预期。持续关注围绕PERC、HIT等新技术带来设备变化,重点推荐:迈为股份、捷佳伟创。 锂电设备:2019年1月动力电池装机4.98GWh,同比增长超2倍,装机量处于18年各月的较高水平,表明需求较为旺盛。目前汽车电动化趋势愈发明显,全球锂电需求将持续高增长。锂电设备是生产电池的关键环节,将显著受益新能源发展大潮。持续推荐:先导智能、赢合科技。受益标的:璞泰来,科恒股份。

    工程机械:1月挖机销量11756台,同比增长10%,其中国内、外销量分别为10142台、1614台,同比分别增长6.2%、42%,国内总体略有增长,出口销量保持高速增长。展望2019年全年,在基建、设备更新及环保三大因素作用下,判断19年工程机械销量可维持高位。从投资角度看,看好传统工程机械龙头历史包袱出清带来的利润弹性,以及周期与成长性兼具的液压零部件和偏成长的新兴工程机械行业,重点推荐:徐工机械、三一重工。

    风险提示:宏观经济大幅下滑、贸易摩擦升级。