华泰证券交运设备行业:周报(第七周)

本周观点

    1 月零售端情况环比有所改善,高于批发端销量,零售端去库存正在积极进行中。据乘联会数据,1 月全月零售端累计销量日均6.35 万台,同比-2%,批发累计销量是日均5.86 万台,同比-17%。根据公司公告,1 月上汽集团批发销量下滑较多,或因降低渠道库存。长城、比亚迪销量呈现正增长,主要原因分别为哈弗系列销量增速较快和比亚迪新能源乘用车保持较快增速。广汽整体表现基本持平,主要因为广汽丰田强势产品周期带来增长抵消广汽传祺销量负增长。长安批发销量仍出现较大下滑,但零售端销量有所改善。建议关注长安汽车、广汽集团、长城汽车、广汇汽车、多氟多等。

    子行业观点.

    新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:我们预计19 年销量增速-15%。

    重点公司及动态

    上汽集团、广汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车发布1 月批发销量公告。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。