化工行业周报:钛白粉价格上涨,周期品春季行情可期,重点推荐柔性显示产业链

本周行业观点:

    优选成长,关注OLED 可折叠应用元年,柔性显示材料迎变革机遇,柔性显示材料重点推荐:新纶科技(常州三期CPI 涂覆、PI 浆料、OCA 等柔性显示材料)、鼎龙股份(PI 浆料),关注时代新材(PI 膜);有机发光材料重点推荐:濮阳惠成、万润股份、强力新材,关注飞凯材料;薄膜封装材料重点推荐:雅克科技。锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、新纶科技、光华科技、新宙邦、道明光学;半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份;

    其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材。

    中央经济工作会议推动财政政策加码,货币政策边际放松,中期经济刺激政策仍有待观察;

    周期品由于节日效应短期低迷,但下游企业库存仍相对较低,春季行情可期。本周主要细分子领域PVC、纯碱库存回升;油价进入震荡区间,节后POY 库存低于往年水平,下游需求在逐渐恢复中,本周POY 与原料价差、PTA 与PX 价差分别为1280、540元。农资需求表现平淡,化肥价格稳定。聚合MDI 和纯MDI 下游市场需求较弱,聚合MDI 市场本周价格上涨300-600元/吨,纯MDI 价格持稳,万华19年2月中国地区聚合MDI 分销市场挂牌价13200元/吨(比1月份价格上调700元/吨),直销市场挂牌价13500元/吨(比1月份价格上调700元/吨);纯MDI 挂牌价23700元/吨(同1月份相比没有变动)。本周国内外钛白粉龙头宣涨,龙蟒佰利硫酸法钛白粉对国内客户提价500元/吨、对国际客户提价100美元/吨,Venator 对北美市场提价150美元/吨。上游煤炭价格略有上涨,布伦特油价维持60美元。

    本周油价止跌回升,油价中枢仍维持合理区间,关注煤化工,建议重点关注华鲁恒升,鲁西化工,精细化工品甜味剂龙头金禾实业;同时关注一体化产业链龙头万华化学; PX 随着福海创、恒力等装置复产及投产,产业链利润有望重新分配,推荐产业链一体化龙头恒逸石化。制冷剂景气持续,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。18年钾肥合同价格为CFR 290美元,较2017年合同价格上涨 60美元/吨,62%钾肥折算成国内约2300元/吨,长期看钾肥价格有望持续维持高位,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股。磷产业链长景气复苏,关注行业龙头兴发集团、云天化,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。