传媒行业:板块估值修复行情有望持续

行业表现

    本期传媒行业上涨5.89%,在申万28个一级子行业中排名第9,涨跌幅和相对名次均较上期有较大回升。本周维持近期观点:三季报披露完毕,从行业数据来看,我们认为受宏观经济及监管影响,短期内行业的下行压力依然存在。从估值角度看,32倍的PE(TTM)已是历史地位,行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可适当关注,版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。同期沪深300指数上涨2.81%,创业板指上涨6.81%。

    细分行业来看,子行业均出现上涨,其中营销传播指数走势相对较强(+9.84%);文化传媒指数表现相对较弱,涨幅近5%。

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    投资建议

    在中美谈判大背景下,传媒行业短期内成为主流热点的概率不大,但估值修复行情有望持续。因此把握具体标的机会就显得尤为重要,建议从以下主线入手:1、18年报有确定性成长预期的;2、游戏版号恢复审批受益品种;3、关注主流媒体的新技术应用。

    风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。