2019年春节及2018年通信业数据分析:移动流量高位持续加速,短信业务逆势增长

2019年春节移动数据流量消费再度翻倍增长。2019年2月12日,工信部发布《2019年春节期间移动数据流量消费增长翻倍》的数据显示,2019年春节假期7天,全国移动互联网流量共消费195.7万TB,同比增长130.5%。从信息发送途径上看,微信发送量高增长,短信发送量稳增长。春节期间微信发送量高达3772亿条,同比增长68.4%,而移动短信发送量133.3亿条,同比增长7.7%。我们认为,主要原因是与春节拜年活动、社交活动的视频化不断推进有关,同时,随着微信、微博、抖音等流量APP的兴起,居民过年期间休闲娱乐方式逐渐从线下娱乐向网络活动转变。从支付方式上看,移动支付大势所趋,候鸟型消费兴起。春节期间全国有8.23亿人参与微信红包收发活动,同比增长7.12%,同时,春节期间共产生12.4亿笔候鸟型消费,从一线到六线城市的候鸟人口支付交易笔数占比呈逐渐提升的趋势。从生活方式上看,消费平台化持续演绎,三四线城市平台消费激增。生活服务在线渗透率持续提高,据美团统计,2019年年夜饭外卖订单同比增长107%,据饿了么统计,春节期间三线城市的订单涨势迅猛。

    2018年电信业务总量增速创新高,短信业务逆势增长。据工信部发布的《2018年通信业统计公报》的数据显示,2018年全年电信业务总量达到了6.56万亿元,同比增长137.9%,持续增长且为近十年来增速最快的一次,创增速新高;2018年全年电信业务收入1.3万亿元,同比增长3%,增速放缓的主要原因是受到了2018年提速降费效应的影响。

    在移动通信业务方面,2018年移动互联网接入月户均流量(DOU)继续呈现成倍上升态势。全年移动互联网接入月户均流量(DOU)达到了4.42GB/月/户,是上年的2.6倍,受益于服务登录和身份认证等应用,移动短信业务量涨势明显,据工信部统计,2018年全年全国移动短信业务量同比增长14%,移动短信业务收入达到了392亿元,同比增长9%,从整体趋势上看,移动短信业务收入全年增速为正且保持稳定增长态势。在固定通信业务方面,2018年光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。互联网宽带接入用户稳步增长,农村宽带用户增长迅速,截至2018年12月底,互联网宽带接入用户累计达到4.1亿户,全年净增了0.6亿户,增速达到了16.5%,其中2018年光纤接入(FTTH/0)用户达到3.68亿户,占固定互联网宽带接入用户总数的90.4%,受益于通信技术更新换代,移动传输速度得到了大幅提高,截至2018年12月底,100M速率以上用户占比达到了70.31%,同比提升了31.4个百分点。同时,IPTV、物联网、智慧家庭等新兴业务发展迅速,据工信部统计,截至2018年12月底,全国IPTV用户达到了6.71亿户,相比年初净增3316万户,同比增长27.1%,其中,净增的IPTV用户占净增光纤接入用户的44.6%。

    2018年中联通4G发展迅速,中移动成有线宽带新龙头。根据三家运营商官网发布的运营数据,在4G业务方面,中国联通4G业务发展迅速,中国移动仍占据超60%的市场份额,截止至2018年12月底,中国移动4G用户数达7.13亿户,市场份额达63.6%,中国联通4G用户数达2.20亿户,同比增长25.76%,发展迅速。在固定宽带业务方面,中国移动实现对中国电信业务的超越,市场份额超40%,截止至2018年12月底,中国移动有线宽带用户数达1.57亿户,市场份额达42.1%,超过中国电信36.15%的市场份额,成为有线宽带新龙头。

    投资建议:2019年进入5G建设元年,继续看好通信设备产业链的发展。5G核心标的主设备龙头中兴通讯、烽火通信;无线射频天线变革带动下的京信通信(港股)、通宇通讯、飞荣达、信维通信和麦捷科技,介质波导与介质滤波器龙头东山精密(艾福电子)、北斗星通(佳利电子);光模块器件光迅科技、中际旭创、天孚通信。5G应用与云计算驱动下核心地区IDC资源价值提升,宝信软件、光环新网、万国数据(美股)、网宿科技(边缘计算);云技术ICT设备变革,重点关注浪潮信息、深信服、星网锐捷和紫光股份。物联网模组与控制器放量关注广和通、日海智能、高新兴(中兴物联)、移为通信、拓邦股份等。系统和应用测试领域的Keysight(美股)、VIAVI(美股)。

    风险提示:贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、云计算发展不及预期风险、市场系统性风险。