2月份汇率月报:压力减小,弹性增大

第一,1月份人民币汇率延续上月升势,人民币兑美元双边汇率与CFETS汇率指数均有升值。

    第二,驱动人民币兑美元汇率升值的主要原因有三:一是美元指数走弱,二是中美贸易摩擦局势有所缓和,三是国内经济下行预期消化,政策维稳预期升温。

    第三,2019年美元指数走势可能不会太弱,主要基于四大历史经验的判断:美国联邦基金利率未达顶点,美股动荡仍大,全球经济不确定性上升,全球经济增速回落,都决定了美元指数不会显著下跌。

    第四,2019年,人民币汇率面临的外部贬值压力小于2018年,但仍难以逆转为趋势性升值。判断人民币兑美元汇率在2019年仍将有小幅贬值,并呈现双向波动、弹性增大的走势。