通信行业深度报告:应用场景拓宽,5g技术孕育新时代投资机会

3/4G时期流量快速增长、应用发布速度和数量持续提升:从2G时代到3G时代,再过渡到4G时代,可以看到,不同时代的移动宽带流量是指数级增长的,我们认为在即将到来的5G时代,移动互联网接入总流量和户均移动互联网接入流量将迎来下一轮大增长。用户需求是3G应用和4G应用发展的主要动力,完善网络基础设施的是应用发展的基础。

    3G应用到4G应用的转变是手机应用到产业应用转变的过程,随着4G网络建设的不断推进,4G网络出现远程医疗、车联网等更多的应用场景。

    未来应用需求和产业带动效应将共同促进5G网络建设:在3G时代,中国落后发达国家8-10年,4G时代差距缩小至4-5年,即将到来的5G时代,中国在5G技术和标准化方向已经发挥了引领作用。回顾3G与4G时代,围绕收回投资、技术标准、应用前景几个问题,产业界曾进行诸诸多讨论。我们认为5G时代将破除疑虑,引领发展。根据预测,2020年,5G间接拉动GDP增长将超过4190亿元;2025年,间接拉动的GDP将达到2.1C万亿元;2030年,5G间接拉动的GDP将增长到3.6万亿元。

    5G未来应用场景广泛:5G依托于高速率大宽带,低延时高可靠,低功耗大连接的特性,未来将有广阔的应用领域,预计在电力,农业,交通,制造等领域均有重要作用。同时5G时代的应用发展也将依赖于成型的网络与普及的智能终端,我们预计5G的渗透率需要两到三年时间达到支撑大规模应用的水平。

    投资建议:我们持续坚定看好5G的投资机会。建议关注烽火通信、中国联通,以及光交换及光器件:新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等。光网络集成:太辰光。无线产业链:鸿博股份、世嘉科技、中石科技、东山精密、生益科技、沪电股份。光纤光缆:亨通光电、中天科技、长飞、特发信息。中国铁塔、网络规划设计板块相关个股也值得关注。

    风险提示:运营商资本开支下降、5G推进不及预期、中美贸易战。