电气设备和新能源行业:宁德时代携手本田,特斯拉涉足超级电容

行情回顾

    上周(0128-0201)上证综指上涨0.63%,深证成指上涨1.17%,中小板指上涨1.20%,创业板指上涨0.46%,沪深300指数上涨1.98%,锂电池指数下跌4.95%,新能源汽车指数下跌6.53%,光伏指数下跌0.76%,风力发电指数上涨2.90%。

    价格追踪

    锂电材料方面,上周碳酸锂价格持稳,电池级碳酸锂均价在79,000元/吨。氢氧化锂价格下行,维持在106,500元/吨的价位。钴产品价格持续下行,其中电解钴均价于32.8万元/吨。三元材料(523)价格持稳,均价位于15.7万元/吨。NCM811价格20万元/吨左右。

    光伏材料方面,国内硅料价格出现反弹,单多晶硅料涨幅都在每公斤1-2块人民币左右。国内硅片价格有持续提升态势,一线大厂持续拉抬价格,涨幅较为明显。近期不仅受到海外订单的年前备货潮影响、加上过年期间整体多晶开工率略为下修,使得多晶电池片出现供应紧缺,价格些微上扬,单晶PERC订单能见度高,热度有望延续。

    行业动态

    宁德时代与本田签供货协议,2027年前保供56GWh;

    特斯拉2018年Q4再盈利;

    特斯拉收购麦克斯韦,涉足超级电容领域为电动车加速;

    国家发改委、国家能源局发布《关于规范优先发电优先购电计划管理的通知》;

    协鑫、中环双双上调单多晶硅片价格。

    投资建议

    我国2018年全年实现动力电池装机56.89GWh,同比增长56.88%,年底抢装效应明显,助力全年动力锂电装机量超预期。新一轮补贴政策临近,补贴大幅退坡可能性较大,但高能量密度高续航里程的趋势不会改变。同时,海外电动化进程加快,中游龙头企业有望受益。建议关注中游材料龙头企业,如高镍三元龙头当升科技,以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业,电池板块建议关注市占率高,回款能力较好的龙头公司,如宁德时代。

    光伏方面自2018年11月起,利好政策频繁出台,海外需求崛起,产业链相关产品价格止跌反弹。先前两部委发布关于积极推进光伏无补贴平价上网有关工作的通知,明确提出12大要求,降低非技术成本,积极推进平价上网,鼓励行业向市场主导过渡,平价进程加速。建议关注硅料和硅片龙头企业,如通威股份、隆基股份,逆变器龙头企业阳光电源,以及后续政策进展及海外市场拓展情况。我们维持行业“增持”评级。

    风险提示

    新能源车产销量不及预期,光伏装机需求不及预期,原材料价格大幅波动,行业政策调整。