文化传媒行业周报:关注春节档行情对影视板块的积极影响

上周传媒板块下跌0.04%,表现落后于沪深300指数2.41个百分点,在申万28个一级行业中排名第23。截止2019年1月18日板块PE(历史TTM,整体法剔除负值)19.85倍,相对于全部股溢价率56.3%。

    行业动态方面,1月18日,优酷宣布关闭前台播放量。目前三大播放平台已有爱艺奇和优酷两家取消了视频流量显示,在线视频唯流量时代或将终结,在此基础上视频内容质量以及会员数量将成为两大关注重点,流量关注度下降中长期有望利好行业良性发展。此外,根据猫眼专业版数据,截至2019 年1月16日9时44分,大年初一预售票房已经破亿,市场表现略优于去年同期,考虑到今年春节档影片整体口碑以及市场预期,这一档期有望延续去年同期开门红行情。

    投资建议方面,春节之前传媒板块热点相对突出,短期建议投资者依照行业两条投资主线,秉承自下而上的选股思路关注重点个股机会。一是受益于春节档影片高票房预期下的相关电影制作及院线龙头,建议关注目前预售排名靠前的《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《流浪地球》等影片的出品方,如光线传媒、中国电影和北京文化;院线方面建议关注行业龙头万达电影和横店影视。二是直接受益于版号恢复因素下的游戏行业相关龙头。自版号恢复以来已有84款游戏获得版号,第三批版号预计也将于近日公布,在前期市场洗牌及股价持续调整下,游戏行业内公司股价多处于历史低位。随版号逐步恢复,前期已具有市场优势且出海拓展相对顺畅的公司有望持续反弹,建议关注基本面良好的行业龙头完美世界和游族网络。

    风险提示:短期估值回调风险;行业增速下滑;行业政策发生重大变化;兼并重组失败;公司业绩低于预期;国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险;国内经济下行风险;全球经济下行风险。